85亿“芯血”：高端半导体设备，国产替代力不从心-资讯能量表

85亿“芯血”：高端半导体设备，国产替代力不从心-资讯

4月22日消息，北方华创公告，拟定增募资不超过85亿元，主要用于建设 “半导体装备产业化基地扩产项目（四期）”、“高端半导体装备研发项目”和“高精密电子元器件产业化基地扩产项目（三期）”三个项目。

无独有偶，在国内半导体龙头设备商大笔定增，目标再“复制”一个自己的同时，包括阿斯麦，应用材料，泛林半导体等，美国半导体设备个股昨晚也开启全线上涨态势。

梳理发现，虽然北方华创7 nm技术代装备关键技术还在研发阶段，但其多种28 nm技术代集成电路关键装备在大生产线实现量产应用，多种14 nm技术代装备已经进入到验证阶段，而泛半导体领域装备产品也在国内主流生产线得到批量应用。

关键的是，其多项12英寸关键集成电路装备，已在国内龙头代工企业和领军存储器企财务咨询业端实现应用，8英寸设备也全面进驻国内主流代工厂和IDM企业。

因此，编者认为，鉴于北方华创与多家优质客户形成了稳定的合作关系，也积累了一定的市场基础，这主要能为“半导体装备产业化基地扩产”和“高垫片板材端半导体装备研发”两个项目的顺利实施提供关键的保障，前者建成后还将成为其最大的装备生产制造基地，与总部基地形成双向协同。而“高精密电子元器件”项目则为北方华创的成熟产品和传统优势产业，实施扩产计划应该是为了进一步提升其原有市场占有率。

其中，上述两个扩忻州产项目预达产后的年平均利润总额高达9.4亿元。对比起北方华创去年全年利润总额也仅为6.84亿元，远远超出其原有的盈利规模，等于对原本公司进行“复制”，项目实施的野心和意义不言而喻。

半导体设备持续吃香，国产厂商心有余而力不足

编者最新获悉，目前部分半导体设备交期已延长一倍，部分关键设备的交货时间甚至延长至12个月或以上，二手设备市场持续走俏。而卖方市场无疑是设备商业绩的强劲保障，ASML今年Q1的利润大涨近八成，这个红利诱惑太大了。因此，国产半导体设备厂商也迎来巨大市场机遇。

毕竟，经过多年的发展，北方华创在电子工艺装备及电子元器件领多用表域构建了一定的技术基础，例如刻蚀机、PVD、CVD、ALD、清洗机、立式炉等。而受第三代半导体设备需求不断增长，其上述业务板块也面临较为有利的市场环境。

而随着近两年来国产化进程加速，国产设备厂商也获得了更多机会。除了北方华创之外，中微半导体、芯源微、华峰测控等厂商皆已打入本土供应链。

上周，SEMI发布的最新的数据显示，去年全球半导体设备销售总额同比增长近20%，创历史新高。让人兴奋的是，国内首次成为全球最大半导体设备市场，这反映出中国在推动半导体“卡脖子”产业国产替代的不懈努力。而这也再次佐证了前文观点。

不过，虽然市场规模已经登顶，但众所知周，国产高端半导体设备自给率仍极低，国内设备商的技术水平参差不齐，总体上还是处于较为落后的阶段，市场空间虽仍有较大的潜力，但也将面临较多挑战。

毕竟，实际上，北方华创上述募投项目建成运营后，其固定资产、无形资产规模也将大幅增加，但由于项目完全达产需要一定时间，而固定资产折旧、无形资产摊销等固定成本支出提前启动，短期内应该会对其利润数据带来一定影响。而基于目前的产业政策、市场环境、技术革新等不确定因素的影响，若项目无法实现预期收益，也会直接导致经营业绩下滑。

另外，如上所述，随着全球集成电路市场和产能的转移，在带动中国集成电路产业规模提升的同时 也会进一步让国内成为全球半导体设备商的主要营收区域，半导体设备商之间的竞争无疑会趋向白日化。

再者，国际竞争对手的加大投入趋势，这会导致北方华创的技术差距有扩大的趋势，包括捷豹配件新产品、新技术的研发及产业化均存在一定风险，就例如在知识产权方面，发生互诉冲突的可能性将增加，而规模扩大也会带来管理上的风险，未来的市场拓展将面临更大挑战。

总的来说，北方华创在进一步提升现有集成电路设备的产业化能力之余，也把目光投向高端设备的下一代关键技术。不过，虽然在半导体短缺加剧的背景下，国内厂商的存在感也在提高，但围绕半导体领域的对立与竞争显然也是日趋激烈。

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